Dluhopisy - jaký druh cenných papírů?

Otázka investování volných finančních prostředků je zvláště důležitá na nestabilním trhu. Jedním ze základních principů investiční politiky je rovnováha ziskovosti a míra rizika investic. Je vhodné rozhodnout o získání opcí s garantovanou návratností investic. Investice do dluhopisů jsou způsobem výnosného umístění bezplatných finančních prostředků kapitálový trh, nástrojem pro investice s cílem získat investiční výnos přesahující výnos v bankách.

Dluhopis je dluhový papír, který při koupi od emitující společnosti opravňuje investora, aby se stal jeho věřitelem. Působí jako dluhový závazek emitenta k tomu, aby držiteli zaplatil nominální hodnotu a výnos jako procento z nich po dosažení data splatnosti.

Zvláště důležitá je investice do hospodářské krize. Proč Vzhledem k tomu, že náklady na půjčky se zvyšují. A to může udělat dobré peníze, pokud si vyberete správnou investiční politiku.

Dluhopisy jsou druhem dluhu

Jaká je jeho podstata? Dluhopis je příležitostí, která opravňuje nabyvatele, aby v stanoveném termínu obdržel od emitenta dluhopisu svou nominální hodnotu forma peněz nebo jiný ekvivalent majetku. Vedle vrácení nominální hodnoty je splatná i úroková sazba (kupony) z její nominální hodnoty.

Vlastníkem dluhopisu je nabyvatel pevných výnosů ve formě výplaty úroků. Navíc příjmy investorů představují slevu - rozdíl mezi nominální hodnotou dluhového papíru a prodejní cenou, protože se často prodávají se slevou a odkupují se v par. Výnosy závisí na jiných faktorech: typy dluhopisů, pozice emitenta, úroková míra a další ukazatele.

Dluhopis vydává emise dluhopisů za účelem půjčování peněz. Mohou být také vydávány za účelem investování určitých projektů, vládních programů. Existují různé možnosti pro získání zaručených příjmů z cenných papírů.

Typy dluhopisů

Dluhové závazky jsou klasifikovány z různých důvodů: emitent, druh příjmu, splatnost, konvertibilita, měna, emise, investiční přitažlivost a rating.

Podle emitenta:

• Státní dluhopisy jsou dluhopisy se státní zárukou na krytí rozpočtový deficit.
• Městské dluhopisy.
• Firemní dluhopisy.

Podle druhu příjmu :

• Sleva (nulový kupón) s příjmem ve formě slevy. Tyto cenné papíry jsou nabízeny k prodeji za cenu nižší než je nominální hodnota a čím blíže ke splatnosti, tím vyšší je cena dluhopisu.
• Dluhopis kuponů je variantou příjmů s konstantní úrokovou sazbou. Informace o příjmech se určují z hlediska vydání dluhopisu.
• Dluhopis kupónu s pohyblivou úrokovou sazbou - v tomto případě je příjem flexibilní, je vázán na řadu ekonomických ukazatelů.

Směnitelností:

• Konvertibilní dluhopisy jsou variantou dluhového nástroje za přítomnosti fixní úrokové sazby, která poskytuje právo na výměnu dluhopisů za akcie nebo jiné cenné papíry emitenta za předem dohodnutou cenu (konverzní cenu) a nikoliv před dnem splatnosti.
• Nekonvertibilní. Federální úvěrové dluhopisy (OFZ) - dluhové závazky vydané Ministerstvem financí Ruské federace.

Pro zahraniční trhy jsou vydávány eurobondy. Jedná se o dluhové cenné papíry, které jsou denominovány v cizí měně. Například Ministerstvo financí Ruské federace vydává eurobondy denominované v amerických dolarech.

Federální půjčky (OFZ)

Státní dluhopisy jsou dluhové cenné papíry emitované státem. Obchod s vládními dluhopisy probíhá na burze cenných papírů v Moskvě. Podle druhu výnosu jsou vydávány s pevnou nebo variabilní kuponovou sazbou. Jsou známy tyto typy OFZ:

• S variabilním kuponem. Vydáno od roku 1995 do krize v roce 1998. Platba na tento typ úvěrů byla provedena jednou za šest měsíců. Náklady byly určeny váženým průměrem výnosu státních dluhopisů za poslední aukci.
• S trvalým příjmem. Vyrábí se od roku 1998. Příjem z kuponu byl stanoven na dobu trvání a byl předmětem roční platby.
• S pevným příjmem. Vydávány od roku 1999. Byly vydávány držitelům federálních úvěrových dluhopisů s proměnlivým kuponem, které byly zmrazeny krize z roku 1998 roky. Doba splácení byla až pět let, přičemž čtvrtletní platba. Tato sazba klesla z 30% na deset procent do konce období splácení.
• S amortizací dluhu. Za předpokladu splacení výše dluhu v určitých obdobích závazku.

Ekonomická povaha dluhopisů

Proces investice do cenných papírů lze považovat za možnost půjčky. Dluhopis je jistota, která vám umožňuje předpovědět výši investice pro emitenta a úroveň zisku pro kupujícího. Nicméně není třeba podávat slib, zjednodušuje se postup pro převod práva na nárok na nového věřitele. Ve skutečnosti existují půjčky na trhu dluhopisů na střední a dlouhé období, od jednoho roku do třiceti let.

Jako investiční produkt mají dluhopisy zájem o pevnou dobu oběhu na trhu a stejné úrokové výnosy. To vše s vysokým stupněm přesnosti umožňuje odhadnout výši zisku. Celkově to výrazně snižuje riziko investic do dluhopisů ve srovnání s akciemi. Navíc je obtížné předvídat příjmy těchto osob a pro výpočet ziskovosti je třeba vzít v úvahu velké množství faktorů.

Dluhopisové zajištění je dluhový vztah mezi emitentem a držitelem. Je vybaven vlastnostmi ziskovosti, likvidity, spolehlivosti. Federální zákon stanoví jeho definici jako emisní jistotu, která zakotvuje právo držitele (držitele) obdržet od emitenta dluhopisu nominální hodnotu nebo ekvivalentní majetek v určitém období splácení.

Tento typ cenných papírů slouží jako rentabilní nástroj pro rychlou mobilizaci finančních prostředků ze strany řídících orgánů na různých úrovních i společností, které potřebují vypůjčené prostředky. Vydávání dluhopisů obsahuje pro společnost emitenta příznivé podmínky - prostřednictvím svého umístění může podnikatelský subjekt přilákat dodatečné zdroje, eliminovat hrozbu zásahu jejich držitelů - věřitelů - při řízení finančních a ekonomických aktivit organizace.

Dynamické ukazatele ziskovosti

Pojištění se vyznačuje dvěma hodnotami: nominální hodnotou a tržní cenou. Jmenovitá je nominální hodnota, kterou emitent nastaví při umístění dluhopisů. Poslouží jako základ pro výpočet příjmů. Vykoupení dluhopisů se provádí v nominální hodnotě stanovené v době vydání. Akvizice a prodej dluhopisů probíhá v tržních cenách. Jeho formování je ovlivněno řadou faktorů, které je třeba vzít v úvahu při určování úrovně rizika:

• pozice na finančním trhu;
• vyhlídky na získání nominální hodnoty dluhopisu při splatnosti;
• právo na pevný opakující se příjem.

Výnosnost dluhopisu je dynamická hodnota. Srovnání ukazatelů současného výnosu dluhopisů a zisku banky na ekvivalentních vkladech může být základem cenové politiky na sekundárním trhu s cennými papíry.

Součet plateb za dluhopisy se skládá z úroků zbývajících do splatnosti a na konci období nominální platnosti je reálný výnos dluhopisů určen výhradně jejich aktuální cenou.

Když cena klesne, výnos z dluhopisů se zvyšuje, a když půjdou nahoru, jde dolů. Pokud v bankovním sektoru dochází ke zvýšení úrokových sazeb, pak ceny dříve vydané dluhové obligace klesají. Na rozdíl od toho se současná cena zvyšuje se snížením sazeb bankovních vkladů. Úroveň růstu nebo snížení ceny závisí nejen na poměru úroků, ale také na datu splatnosti.

Cena dluhopisů

Cena dluhopisu závisí na dostatečně velkém počtu ukazatelů: poptávka a nabídka na finančním trhu, obecná ekonomická situace, úroveň úrokových sazeb a další finanční a ekonomické regulátory. Dluhopisy nových emisí lze zakoupit za cenu blízkou nominální hodnotě.

Jmenovitou hodnotou dluhopisu je částka peněz, kterou držitel dluhopisu obdrží od emitenta při splatnosti, v souladu s podmínkami emise. Pokud cena dluhopisu přesahuje nominální hodnotu, znamená to prodej dluhového papíru za prémii, je-li cena nižší než nominální hodnota - dluhopis má slevu.

Dluhopisy na sekundárním trhu se prodávají v závislosti na hodnotě úrokových sazeb. Je-li nominální hodnota překročena, dluhopis se prodává jako prémie, pokud je cena nižší než par, dluhopis se stává diskontován.

Investice do dluhopisů

Investice do dluhopisů jsou spolehlivou metodou umisťování volných prostředků pro zisk. Tato možnost vytváření zisku na úkor investic v obtížných hospodářských obdobích vývoje, kdy poptávka po vypůjčených prostředcích prudce stoupá a úroveň ziskovosti se významně zvyšuje, se stává zvlášť relevantní.

Tato možnost je také vhodná pro investory na konzervativní úrovni, pro ty, kteří se na jedné straně starají o bezpečnost investicních fondů a na straně druhé na vytváření příjmů, které jsou vyšší než při uložení na bankovní vklady. Zvláště proto, že zde není vyžadována zvláštní způsobilost.

Kromě získání pevného příjmu můžete očekávat další příjem z důvodu rozdílu mezi cenou, za kterou jste dluhopisy koupili, a nominální hodnotou cenného papíru. Tato forma zisku vzniká, když se dluhopis prodlužuje pod par, tj. Se slevou.

Investiční nástroj připomíná bankovní vklad, ale bankovní dluhopisy jsou lepší volbou. V případě předčasného ukončení smlouvy investor ztratí procento zisku, při prodeji dluhopisů obdrží držitel veškerý úrok na dobu vlastnictví cenných papírů.

Dluhopisový trh

Dluhopisový trh - to je segment finanční trh, ve kterém jsou prováděny transakce s dluhovými závazky za účelem získání investičních příjmů. Porovnáme-li to s burzovním trhem, kolísání cen jsou nevýznamné, ale ovlivňují také ziskovost. Na tomto trhu jsou kupónové platby důležitější. Korporátní dluhopisy jsou spolehlivější než akcie a vyšší jsou bankovní vklady. V tomto smyslu jsou atraktivnější. V závislosti na postavení emitenta může ziskovost akcií společnosti dosáhnout 18%.

Avšak vzhledem k dostatečné nabídce tohoto druhu cenných papírů může investor vždy zvolit optimální poměr výnosu dluhopisů a úrovně rizika. Současně bychom měli neustále sledovat vstup nových emitentů na trh. Úroveň ziskovosti těchto účastníků trhu je zvláště vysoká. Můžete investovat do renomovaných velkých společností s malými kupónovými platbami.

V současné době je trh dluhopisů nestabilní, očekává se řada firemních selhání emitenta. V krizových podmínkách je podle expertů výhodnější investovat do bankovních dluhopisů kvůli nárůstu ceny vypůjčených prostředků. V tomto případě je vhodné konzultovat s finančními zprostředkovateli. S nedostatkem vypůjčených prostředků na těchto investicích mohou být dobré peníze.

Zralost

Vykoupením dluhopisů je vrácení dluhových závazků emitentem držiteli. Kdy je datum splatnosti? Termínem je datum vrácení peněžních prostředků, na které je emitentem investorovi vrácen nominální cena dluhopisu. Termíny jsou nastaveny v rozmezí až do třiceti let. V závislosti na splatnosti dluhopisů jsou:

• krátkodobé, se splatností do pěti let;
• střednědobé dluhopisy - od pěti let do dvanácti;
• dlouhodobě - ​​od dvanácti let a více.

V praxi existuje doložka o stažení obligace před uplynutím stanovené doby. Umožňuje emitentovi v případě, že klesne úroková sazba, jeho vyřazení z oběhu před datem vypršení platnosti k výskytu předem stanoveného data. Tímto způsobem emitenti rozšiřují svou svobodu, mají možnost za nepříznivých tržních podmínek ztratit vysoký zájem o platbu, ale znovu vystavit cenné papíry novými, příznivějšími podmínkami.

V zájmu zajištění splacení závazků emitent organizuje fond. Některé typy dluhopisů vyžadují přidělování likvidních aktiv do struktury společnosti (zpravidla jde o hotovost) na období splácení dluhu. Ty druhé poskytují urgentní splacení dluhopisů.

Výnos

Pro výpočet výnosu dluhopisu je nutné rozdělit roční příjem na současnou hodnotu dluhopisu. Dluhopis je jistota. Uveďme příklad: aktuální cena dluhopisu je tisíc dvě stě dolarů a kuponová sazba je osm procent. V tomto případě bude současný výnos šest bodů šest procent.

Výše příjmu z dluhopisů je přímo úměrná výši rizika. To je pochopitelné, jelikož předpokládané riziko od kupujícího dluhopisu musí být kompenzováno. Chcete-li vypočítat riziko pro investiční portfolio změnou úrokové sazby, můžete vytvořit rovnovážný bod pro platební podmínky se slevou.

Doba trvání dluhopisu je elasticita ceny při diskontní sazbě dluhopisu. Hodnota slouží jako ukazatel rizika. Jinými slovy, doba trvání dluhopisu je stupeň úrokového rizika.

Důležitější ukazatel než aktuální je výnos předčasného splacení. Umožňuje porovnávat různé dluhopisy podle splatnosti a kupónů. V podstatě je to diskontní sazba, při níž jsou výnosy z dluhopisu ekvivalenty současné hodnoty. Při výpočtu výnosu do splatnosti je přijata celá částka úrokových plateb (od okamžiku nákupu dluhopisu do data splatnosti), kterou držitel obdrží spolu se slevou nebo prémií.

Výnosem dluhopisu je částka placení investoru, což je reálná hodnota dluhopisů pro investiční portfolio. Tato charakteristika je zohledněna při procesu rozhodování o investicích.