Jak je určena ekonomická účinnost projektu?
Hodnocení ekonomické efektivnosti projektu je soubor opatření pro určení proveditelnosti investice do daného projektu. Aby bylo možné určit, zda je projekt nákladově efektivní, doporučuje se ve fázi plánování vypočítat následující ukazatele:
- NPV - čistá současná hodnota;
- PI - index výnosnosti;
- IRR - vnitřní míra návratnosti;
- PP - doba návratnosti.
Zvažme podrobněji metody výpočtu a hodnoty těchto ukazatelů.
Čistá současná hodnota
Metoda výpočtu NPV je založena na porovnání výše investic požadovaných pro realizaci projektu a na výši diskontovaných peněžních příjmů, které jsou generovány během horizontu výpočtu.
Pokud se předpokládá, že projekt bude investovat v různých časových obdobích, pak vzorec pro výpočet čisté současné hodnoty je:
n je horizont výpočtu, k a m jsou časové období, které zahrnují předpokládané příjmy a investice.
Ekonomická efektivita projektu je určena kladnou hodnotou ukazatele NPV, v takovém případě může být doporučena pro realizaci. Pokud je hodnota NPV <0, pak projekt, pokud nemá sociální význam, by měl být zamítnut.
Výnosový index
Tento ukazatel charakterizuje úroveň návratnosti každé peněžní jednotky projektu. Jednoduše řečeno, ukazuje, kolik rublů příjmů bude účtováno 1 rubl investice. Hodnota PI se stanoví podle vzorce:
Je zcela logické, že pokud NPV> 0, pak PI> 1. To znamená, že ekonomická účinnost je určována hodnotou index výnosů vyšší než 1, což naznačuje, že se investice vyplatí.
Interní míra návratnosti
Interní míra návratnosti je diskontní sazba, při níž bude NPV projektu nulová.
Význam tohoto indikátoru je následující: IRR odhaduje očekávanou ziskovost projektu a maximální přípustnou výši výdajů, která mohou být spojena s financováním projektových aktivit. Protože financování může pocházet z různých zdrojů, je nutné vyplácet dividendy, úroky a jiné odměny. Ekonomická efektivita je určena hodnotou IRR, což naznačuje marginální míru úvěru, jejíž překročení způsobí, že projekt bude nerentabilní.
Doba návratnosti
Dalším ukazatelem, kterým je stanovena ekonomická účinnost, je doba návratnosti projektu. Charakterizuje minimální časové období od začátku projektu do okamžiku, kdy jsou investice a ostatní náklady plně pokryty získanými příjmy.
Nediskontovaná doba návratnosti je určena podle vzorce:
Kromě toho lze v některých případech vypočítat diskontovanou dobu návratnosti (DPP). Pak ve vzorci by měl být dán součet příjmů a investic. Je zřejmé, že DPP bude vždy větší než PP.
Ekonomická účinnost je charakterizována dodržováním dvou podmínek:
- doba návratnosti obvykle existuje;
- Doba návratnosti není vyšší než předem stanovená hodnota. V tomto případě se investoři zajímají spíše o likviditu projektu než o jeho ziskovost.