Jaký vliv má finanční páka?

Předpokládejme, že existují dva podniky s podobnou úrovní ekonomické ziskovosti a stejné hodnoty aktiv. Nicméně, jako zdroje financování prvního podniku se používají pouze vlastní prostředky, a druhé - vlastní a vypůjčené prostředky.

Existuje situace, ve které se díky stejné hospodářské ziskovosti díky rozdílům ve struktuře financování získávají různé hodnoty návratnosti vlastního kapitálu (RCC). Tento rozdíl v těchto ukazatelích výkonnosti obou organizací se nazývá "finanční pákový efekt".

Jak ovlivňují zdroje financování ziskovost?

Účinkem finančního vlivu (EGF) je zvýšení hodnoty návratnosti vlastního kapitálu, které vyplývá z využívání úvěrů, a to navzdory jejich platbě. Zde následují dva závěry:

1) Podnik, který ve své činnosti využívá pouze své vlastní prostředky, aniž se uchýlí k službám úvěrových organizací, udržuje svou ziskovost v mezích hodnoty RCC = (1-T) * ER, kde T je hodnota úrokové sazby daně z příjmů.

2) Podnik, který využívá prostředky získané v úvěru k výkonu svých činností, mění RCC - zvyšuje nebo snižuje v závislosti na velikosti úrokové sazby a poměru zapůjčených a vlastních prostředků. V takových situacích existuje takový jev jako účinek finanční páka.

RSS = (1-T) * ER + EGF

K určení hodnoty EGF je nutné nalézt hodnotu indikátoru nazývanou průměrná úroková míra (SRSP). Tento ukazatel je vypočten jako poměr stávajících finančních nákladů úvěrových fondů k celkové výši finančních prostředků přijatých na úvěr podnikem.

Prvky finančního pákového efektu

Vliv finančního pádu je tvořen dvěma složkami:

1. Diferenciál: (1-T) * (ER-SRSP).

2. Rameno finanční páky, které se nachází jako poměr půjčených prostředků k vlastnímu.

Vzorec pro výpočet EGF je určen produktem těchto dvou složek.

Základní pravidla

1. Účinek finanční páky ukazuje, zda půjčka bude pro podnik výhodná. Pozitivní hodnota ukazatele EFR znamená, že získávání vypůjčených prostředků bude pro organizaci přínosné a účelné.

2. Přiláčením dodatečných úvěrů se zvyšuje hodnota indexu finanční páky a zvyšuje se riziko nevyplacení vypůjčených prostředků. To je kompenzováno zvýšením úroková sazba z úvěrů. V důsledku toho se také zvyšuje průměrná úroková sazba.

3. Účinek finanční páky také určuje, zda má podnik v nouzové situaci možnost přilákat další kreditní prostředky. Chcete-li to provést, musíte sledovat hodnotu jedné z jejích součástí - rozdíl. Rozdíl musí být pozitivní a pro tento indikátor by měla být zachována určitá rezerva.