Hodnota likvidace je ... Výpočet hodnoty likvidace

Otázka likvidační hodnoty vzniká v okamžiku, kdy organizace zcela ztrácí schopnost vytvářet jiné typy hodnot, stejně jako ekonomickou a ekonomickou nezávislost. Je důležité mít na paměti, že v tomto případě společnost bude i nadále plnit své závazky vůči jiným podnikům a dalším obchodním partnerům, stejně jako investorům, stanoveným zákonem. Hodnota likvidace je tedy důležitým pojmem používaným při fúzi právnických osob, úplnou likvidací kteréhokoli z nich a také v procesu úpadku podniku.

Hlavní podstata konceptu

V praxi se však používá výhradně ve vztahu k ukončeným organizacím a jejich plnému úpadku. V těchto procesech se nejvýrazněji projevuje hlavní podstata likvidační hodnoty: jakékoliv aktivum, které není schopné produkovat zisky, se automaticky stává závazkem. To je o to důležitější, protože samotný pojem "likvidační hodnota" je termín použitý ve vztahu k nezávislým společnostem, které jsou předmětem zániku nebo které procházejí bankrotem.

Je důležité si pamatovat jednu okolnost: v okamžiku, kdy se aktivum dostane do kategorie závazků, okamžitě změní jeho hodnotu (ve vztahu k účetní ceně), která je určena specifickou tržní situací. Situace je však klasická, zcela v souladu s tvrzením: "Prodej dluhu je možný pouze se slevou." Právní forma aktiva se také mění. Ze způsobu získání zisku se stává dluhovou povinností, a proto je hypotetickým zdrojem finančních prostředků ("konvertovaná hodnota").

Ekonomická definice

A teď se zabývejme dekódováním samotného konceptu "likvidační hodnoty". Toto slovo znamená odhadovanou hodnotu majetku, když je nucen prodat. V některých případech se tak může nazývat zisk získaný z prodeje zařízení s vypršaným provozním obdobím, které bylo demontováno z výrobních závodů podniku.

Z toho vyplývá termín "likvidační dividendy". Ve skutečnosti je to stejné. Je důležité si uvědomit, že mohou být vypláceny, pouze pokud jsou již všechny závazky vůči věřitelům a partnerům již zahrnuty. V některých zemích lze tyto fondy považovat za příjmy pocházející z kapitálu, a proto nejsou zdaněny. Je třeba si uvědomit, že jiný přístup k určení hodnoty dalšího prodeje je také běžný v USA.

Argumentace amerických autorů je poměrně jednoduchá: "Jakkoli se používá termín" likvidační hodnota ", tato definice v každém případě znamená, že společnost bude nevyhnutelně rozpuštěna a veškerý její majetek bude prodáván pod kladivkem." Předpoklady pro určení tohoto druhu hodnoty jsou následující:

• Jednoduchá, řádná likvidace. Jedná se o prodej aktiv uskutečněných v přiměřené lhůtě. V tomto případě můžete pro každou z nich získat oprávněnou a poměrně vysokou cenu.
• Vyřazení nuceného typu. V takovém případě musíte co nejrychleji prodat majetek, což může výrazně ztratit jejich hodnotu. Všimněte si, že toto často používá výraz "dražební hodnota".

Je třeba poznamenat, že metoda likvidační hodnoty (její účetnictví přesněji) znamená nejen čistý příjem získaný v důsledku prodeje hmotného majetku společnosti, která je likvidována, ale také veškeré náklady spojené s jejich výživou, jakož i ztráty vzniklé současně. Obecně lze dospět k jedinému logickému závěru: tento druh nákladů je často určován nejnižší možnou cenou na trhu, a proto ve většině případů nemůže pokrývat všechny dluhové závazky společnosti.

Účetní aktiva a závazky

Je velmi důležité zvážit způsob vazby na účetní aktivum nebo závazek. Pomoci specialistovi mohou být poměrně dobře známé postuláty Millera - Modiglianiho.

Za prvé, společnost za žádných okolností nemůže měnit hodnotu svých hlavních aktiv jednoduše rozdělením peněžních toků do dvou toků. Faktem je, že tržní cena společnosti může být určena pouze skutečnými výrobními prostředky a jinými materiálními hodnotami. Tak co kapitálová struktura prakticky nezávislé na investičních rozhodnutích společnosti. Zadruhé politika dividend také nemůže v žádném případě určit tržní hodnotu organizace.

Pokud uznáme tato pravidla, je jasné, proč metoda likvidační hodnoty neuznává určení reálné ceny organizace na její účetní závazky. Ale neměli byste zapomenout na skutečnost kapitálového trhu Takový přístup je nejen plně odůvodněn, ale také často používán v praxi.

Proto při stanovení hodnoty likvidace věnují ekonomové větší pozornost stávajícím aktivům podniku. V mnoha ohledech je tento přístup způsoben tím, že zhroucení podniku se zhroutí a hlavní mechanismus pro získání zisku. Současně je proto účelnější individuálně posuzovat každý jednotlivý prvek daného aktiva.

Západní přístupy k určení hodnoty likvidace

A teď se obracíme k praxi západních ekonomů. Podle práce J. Fishmana výpočet hodnoty likvidace znamená, že příjmy zbývající po prodeji aktiv podniku a platbě dluhu jsou sníženy na obvyklou tržní hodnotu. Cena, kterou uvažujeme, je tedy diskontní hotovostní zůstatek, který vlastník společnosti obdrží po prodeji svých aktiv a úhradě všech závazků. Stejnou částku lze považovat za hodnotu podílu na akciové společnosti.

Jednoduše řečeno, tyto prostředky mohou být použity k placení akcionářů. Protože lze zbytkovou hodnotu lépe pochopit. Současně je však důležité si uvědomit, že pouze organizace, která již nemůže sama získat příjmy, může být posuzována tímto způsobem, a proto musí být její majetek hypoteticky odhadnut. Podle globálních postupů lze výpočet hodnoty likvidace použít v následujících situacích:

• Úplné zrušení společnosti.
• Výsledný zisk je neporovnatelně malý ve srovnání s hodnotou stávajících aktiv, a proto může být pro ně společnost posouzena pro ně dražší. V tomto případě (velmi zřídka) může být zbytková zbytková hodnota použita k určení reálné ceny společnosti.
• Ve struktuře organizace se objevilo mnoho dceřiných společností, které jednoduše zavěšují a jsou charakterizovány čistě negativními finančními ukazateli.
• V případě potřeby reorganizace společnosti.

Tento seznam situací, ve kterých chcete pochopit, jakou likvidační hodnotu zařízení a jiných aktiv často používají domácí odborníci. Rozdíly ze západní praxe spočívají v tom, že druhá věc věnuje zvláštní pozornost době potřebné k prodeji hmotných hodnot, protože výše získaného zisku přímo závisí na této skutečnosti. A protože existují dvě kategorie tohoto konceptu:

• Náklady na nucený prodej, včetně aukce.
• Pravidelná cena, kterou lze získat pouze za běžné doby prodeje. Je třeba mít na paměti, že "běžná" se považuje za likvidaci, která se uskutečňuje v období od šesti do devíti měsíců. Jak můžete odhadnout, během této doby je opravdu možné najít pro každou položku lepší cenu.

V této souvislosti jsou náklady na likvidaci zařízení extrémně důležité, protože cena mechanických výrobních prostředků v mnoha případech silně závisí na současné ekonomické situaci na trhu. Často je rozumné počkat pár měsíců, dokud se náklady na stejné stroje nezvýší.

Určení výše účetních závazků

Takový výpočet je možný pro několik možností najednou. Zvažte nejběžnější metody používané v naší zemi. Všimněte si, že první přístup byl speciálně vyvinut a testován při určování hodnoty určité akciové společnosti. Je důležité si uvědomit, že akcie společnosti by měly být kotovány buď na domácím nebo na devizovém trhu v době likvidace. Tento přístup předpokládá, že firma musí úplně prodávat, aniž by přerušila hodnotu aktiv v částech.

Jak se v tomto případě vypočítá likvidační hodnota? Jeho vzorec je poměrně jednoduchý: "cena / zisk" (P / E). Je třeba si uvědomit, že tyto ukazatele by měly být přijaty nejméně za poslední tři měsíce a skutečné příjmy společnosti by měly být skutečně potvrzeny. Je-li rozumné prodat aktiva společnosti přímo v aukční ceně? Praxe ukazuje, že je to přípustné, pokud rozdíl s tržními cenami nepřesáhne 10%. Je-li tento ukazatel více, má smysl čekat a získat lepší nabídku.

Někdy je zapotřebí zavádět klesající faktory. Je nesmírně důležité si uvědomit, že likvidační hodnota nemovitosti (například) je vždy vypočtena s ohledem na skutečnost, že hypoteticky je možné vyrábět výrobky na prodávaném zařízení a vytvářet zisk. Zde uvádíme několik základních pravidel pro určení tohoto ukazatele:

• Pokud existuje taková příležitost, pak cena je vždy určena nejnovějšími citacemi. Jedná se o nejspolehlivější metodu, protože poskytuje představu o stávajících tržních cenách.
• Je velmi důležité vyvinout systém redukčních faktorů, pomocí něhož lze určit míru odpisování majetku společnosti na trhu.
• Je nutné okamžitě stanovit možné data pro realizaci hmotných hodnot společnosti, neboť na tom z velké části závisí výpočet redukčních faktorů.

Nákladový vzorec

Jak je tedy určena hodnota dalšího prodeje? Vzorec je uveden níže, ale prozatím pojďme pojmenovat pojmy použité v něm:

• S _l - požadovanou hodnotou naší likvidační hodnoty.
• R _f - tržní kapitalizace vyjádřená v absolutních hodnotách.
• K _p - redukční faktor pro konkrétní právní situaci.
• In - redukční faktor spojený s dobou reorganizace nebo likvidace podniku.

Samotný vzorec je následující:

C ₁ = R _f × (1 - K _p ) × (1 - K _c ).

Druhou možností je výpočet nákladů

Předpokládejme, že reorganizace nebo likvidace si zachovala i určitou schopnost společnosti vytvářet zisk. Předpokládejme, že likvidační hodnota majetku a aktiv podniku již byla stanovena, je však nutné zjistit výši dluhových závazků, neboť bez nich není možné stanovit čistou hodnotu aktiv. Hodnota, kterou potřebujeme určit, je proto poměrně jednoduchá, neboť je to rozdíl mezi celkovou sumou odhadovaných hmotných zdrojů společnosti a jejími dluhovými závazky. V takovém případě je pro nás nejdůležitější zjistit výši dluhů, které organizace shromáždí. Níže uvádíme potřebný algoritmus akcí.

Během celého období diskrétní léčby je třeba vypočítat výši nahromaděného dluhu. Pro složené úrokové sazby se používá následující vzorec:

FV = P (1 + r) ⁿ .

Použije-li se jednoduchá úroková sazba, výraz se bude mírně lišit:

FV = P [1 + (rn)].

"Co je to" v těchto rovnicích? Pro jasnost dejme každý ukazatel:

• FV - celková výše dluhových závazků, které musí organizace zaplatit.
• P - hlavní dluh.
• r je úroková sazba přijatá po dohodě s věřiteli.
• n - celkové období, během kterého musí být dluh plně splacen.

Dále musíme zjistit hlavní účty splatné které mohou být účtovány ve formě nominálního dluhu. Stejná podmínka platí iv případě, že v případě předčasného splacení dluhu je povinna zaplatit úroky předem dohodnuté s věřiteli. To pomůže výše uvedeným vzorcům.

Pokud vypočítete dluh, jehož částka se odečte od již přijatého likvidačního zisku, nezahrnuje takové dlužné závazky, které společnost již částečně splatila. Pokud je dluh splatný, je zahrnut do celkové částky, přičemž se zohlední všechny pokuty a pokuty, které společnost bude muset zaplatit za opožděné splacení všech svých závazků vůči věřitelům.

Jak jste již pravděpodobně pochopili, přímé určení hodnoty likvidace spočívá v odečtení veškerých svých dluhových závazků z prostředků přijatých při prodeji majetku společnosti. V tomto případě není zvláštní použití dalších faktorů a finanční situace dlužníka není zvlášť nezbytná. Je třeba poznamenat, že při zohlednění účetnictví by neměly být brány v úvahu "odhadované příjmy" a "rezervy plateb".

Výpočet nákladů na účetní aktivum

Stejně jako v předchozím případě je postup založen na obecně přijímaném algoritmu. A v tomto případě rozhodnutí o výpočtu likvidační hodnoty jasně znamená, že společnost již nepovažuje stát ani soukromé investory z pohledu jednotného finanční mechanismus které mohou vytvářet zisk. Hodnocení mohou provádět odborní odhadci, kteří mají tuto pravomoc v naší zemi.

Je důležité si uvědomit, že odhadovaná zbytková hodnota aktiv se poněkud liší od všeho, co jsme již uvedli výše. Za prvé, specialisté na jeho určení jednoduše musí vzít v úvahu skutečnou tržní cenu daného aktiva a rovněž si uvědomit, že kupující může použít hmotný majetek jinak, než kdyby byl použit v likvidovaném nebo reorganizovaném podniku. Zároveň je třeba si uvědomit, že všechna omezení, o nichž jsme hovořili výše, zůstávají v plné síle.

Veškeré potřebné informace pro výpočty jsou v účetních dokumentech likvidovaného podniku. Obecně by měly být všechny tyto informace dále analyzovány a ověřovány. Zůstatek likvidované společnosti je přijímán současně s datem její likvidace, avšak nejpozději v den zahájení analýzy. Je to důležité! Základem musí být vždy rozvaha sestavená na základě požadavků Ministerstva financí Ruské federace.

Kdy by měly být informace o vyvažování aktualizovány nebo upraveny?

Potřeba této skutečnosti může vzniknout ve dvou případech:

• Při analýze aktiv podniku se ukázalo, že některé z nich chybějí ve zprávách, a proto se skutečný obraz stavu společnosti ukáže jako rozmazaný.
• Pokud se datum hodnocení a dodání zůstatku neodpovídají. Pokud ano, je třeba provést úpravy. Neuskutečňuje to bez pomoci odborného auditora, protože úprava musí vzít v úvahu zvláštnosti různých účetních pozic.

Ocenění nehmotného majetku

Jak již bylo řečeno, hodnota likvidace podniku je mimořádně důležitá hmotný majetek ale nehovořili jsme o nehmotných aktivitách. Faktem je, že do této kategorie spadají pouze ti z nich, kteří se mohou volně prodávat bez likvidované organizace. Pouze ti, kteří plně splňují tuto podmínku, jsou zahrnuty v účetní zprávě. Většina nehmotných aktiv nemá definici likvidační hodnoty.

Posouzení dlouhodobého majetku

Neexistují zde žádné zcela neobvyklé rysy: používají se hlavní metody oceňování nemovitostí, ale s pochopením, že je nutné co nejvíce soustředit na obvyklou tržní hodnotu. Kromě toho je třeba vzít v úvahu skutečnost, že prodaný majetek bude pravděpodobně použit jiným způsobem, než jaký byl v době jeho zařazení do hlavního výrobního cyklu. V opačném případě bude cena pravděpodobně mnohem nižší, protože stejné stroje pravděpodobně nebudou moci být použity jinde. Taková je zbytková hodnota objektu, která je prostě nemožné použít mimo likvidovaný podnik. Z tohoto důvodu musíte použít spousty redukčních faktorů.

Hodnocení hotových výrobků a inventáře

Posuzování v tomto případě se provádí s přihlédnutím k náhradní ceně. Musí být předem určeno účetním oddělením likvidovaného podniku a hodnotitel jej může pouze napravit. Všimněte si, že hodnocení zbytkové hodnoty v tomto případě musí vzít v úvahu všechna výše uvedená omezení.