Co jsou federální půjčky? Dluhopisy federální půjčky s pevným kuponem

V roce 1995, 14. června, byly na trh cenných papírů v Rusku přidány nové dluhopisy (OFZ). Byly propuštěny po přijetí rozhodnutí vlády Ruska ze dne 15. března 1995. OFZ byla definována jako nominální kupónové střednědobé cenné papíry. Výnosy z nich byly vypočítány na základě ziskovosti státních krátkodobých dluhopisů (státní pokladniční poukázky). Pro OFZ nebyly žádné nosiče papíru a veškeré manipulace s nimi byly provedeny záznamem na depo účtech. Vyhláška o podmínkách emisí cenných papírů a charakteristikách jejich oběhu byla připravena aktivně přilákat prostředky od obyvatelů země a zahraničních investorů za účelem stabilizace hospodářství se zárukou zachování investic.

Funkce OFZ

Dluhopisy státního úspoře úvěru Ruska nemají formu dokumentů a patří do kategorie cenných papírů určených na doručitele. Poskytují svým majitelům plné právo na příjem příjmů čtvrtletně. Ve srovnání s jinými typy vládních cenných papírů mají federální úvěrové dluhopisy vyšší výnosy. V roli majitele OFZ může jednat jako soukromých osob a legální, jako občané státu a cizinci. Objem emisí dluhopisů Ruské federace určuje Ministerstvo financí v rámci státního dluhu státu, který je stanoven federální legislativou pro každý fiskální rok.

Typy OFZ

Federální půjčky jsou klasifikovány jako dluhové cenné papíry. V Rusku vydává ministerstvo financí. Tento finanční nástroj je obchodován na burze v Moskvě. Nákup dluhu cenné papíry je možné prostřednictvím kteréhokoli zprostředkovatele. Cena jednoho dluhopisu se pohybuje v rozmezí 1000 rublů.

V závislosti na formátu časového rozlišení OFZ jsou zisky rozlišeny do několika kategorií:

• S variabilním výnosem z kuponu. Velikost kupónu je stanovena na základě výnosu z T-poukázek. Doba oběhu se pohybuje od jednoho roku do pěti let. Platby lze provádět dvakrát až čtyřikrát za rok.
• S konstantním výnosem z kuponu.
• S pevným příjmem. Velikost kupónu závisí na době jejího oběhu. Období 4 a více let. Placení cenných papírů držených nejméně čtyřikrát v průběhu roku.
• S amortizací dluhu. Velikost kupónu je stanovena v okamžiku nákupu. Období oběhu se pohybuje od 1 roku do 30 let. Platba se provádí nejméně 4krát ročně.

OFZ s pevným kuponem

Jedná se o nejoblíbenější finanční nástroj investorů. Velikost kupónu je konstantní hodnotou pro celé období splácení. Období oběhu může být od 1 roku do 30 let. Platby za cenné papíry jsou drženy jednou za 12 měsíců. U OFZ-PD jsou velikosti všech kuponů stanoveny jako statistická hodnota pro období před platbou. Jmenovitá hodnota jednoho dluhopisu je 1000 rublů. Není třeba zaregistrovat práva na NEO. Každá vazba bude aktivní stejně, jak se měří. Jsou doprovázeny odtrhávacími kupóny, pro které jsou prováděny systematické platby. Spolu s posledním kuponem bude vrácena částka nominální hodnoty dluhopisu.

Mechanizmy pohybu OFZ

Výnos federálních úvěrových dluhopisů se vypočte individuálně pro každé jednotlivé období splácení. Vykazuje se 7 dní před provedením plateb na předchozí kupony. Účetnictví a dluhopisy a jejich majitelé jsou ve formě záznamů o úschovních účtech. Každé vydání dokladů odpovídá globálnímu osvědčení ve 2 výtiscích, z nichž jeden je uložen na ministerstvu financí a druhý v depozitáři. Každý dokument je právně závazný. Každá z operací včetně výpočtu se provádí prostřednictvím Bank of Russia. Podobně jako státní pokladniční poukázky jsou OFZs nabízeny v dražbě prostřednictvím prodejce. Sekundární obchodování probíhá prostřednictvím trhu s cennými papíry nebo prostřednictvím MICEXu. Hlavním agentem pro obsluhu dluhopisů je centrální banka Ruské federace. Problematikou oběhu a umísťování dluhopisů, výplatou kupónových výnosů a splácením úvěru prostřednictvím emitenta se rozhodne po dohodě s ministerstvem financí. Pod vedením ministerstva financí má CBR plné právo provádět dodatečné prodeje OFZ, které nebyly realizovány, když byly umístěny po skončení samostatného období vydání. Úřad centrální banky - předčasné splacení OFZ na sekundárním trhu během obchodování.

Dluhopisový trh a globální krize

Právě v tuto chvíli krize z roku 1998 Ruská vláda nabídla všem občanům možnost šetřit finanční prostředky a přímý přístup na akciový trh. Federální půjčky (OFZ nebo OFS) se staly záchrannou linkou pro ty, kteří měli vklady v bankách. Investování do vysoce likvidních a spolehlivých vládních cenných papírů mělo snížit napětí, které existuje v oblasti soukromých vkladů. Polohováním OFS Ministerstvo financí Ruska financovalo schodek rozpočtu pomocí neinflačních metod. Přebytek peněz ve výši 20-30 miliard dolarů, který si občané udrželi, se ukázali být propojeni a lidé naopak obdrželi bezpečnost svého kapitálu a slušný stabilní příjem.

Významné problémy

Federální půjčky lze koupit nejen jednotlivci a jednotlivci, rezidenti a nerezidenti, ale také autorizované banky a jiné finanční instituce. Příspěvky jsou k dispozici za tržní ceny, včetně cenných papírů. Komerční banky naopak kupují dluhopisy, poskytují si stabilní příjem a vysokou úrokovou sazbu, ponechávají si polovinu cenných papírů pro sebe a zbytek se nabízí za volnou cenu všem. Vydávání OFZ se provádí systematicky v souladu s vládním nařízením.

Vzájemné dohody

Náklady na dluhopis odpovídají 1000 rublům, ale platby na ně jsou počítány pokaždé individuálně, v závislosti na druhu papíru. Peněžní úhrady s majiteli cenných papírů jsou prováděny prostřednictvím centrální banky Ruské federace nebo prostřednictvím jejích územních poboček. Ostatní úvěrové instituce mohou provádět platby, ale pouze v pořadí, které bude schvalovat jak centrální banka, tak ministerstvo financí. Při zřizování OFZs je CBR sám může koupit po předchozí dohodě s ministerstvem financí. Umístění a uzavření všech transakcí s dluhopisy může provádět pouze centrální banka Ruské federace nebo organizace, které mají právo vykonávat činnost depozitáře nebo obchodníka.

Prohlídka historie

V době krize a nestabilní ekonomiky se stát snaží se svou silou vyhnout se riziku úrokových sazeb. To si vyžádalo vydávání cenných papírů, které by měly plovoucí výnosy. To, že je schopen vzít v úvahu změny v ekonomice státu. Úloha této kategorie cenných papírů vypočtená pro střednědobé období oběhu v Rusku a převzala dluhopisy státního federálního úvěru. Pokud je úroková sazba vázána na změnu jednoho z ukazatelů, zejména na míru inflace, na diskontní sazbu centrální banky Ruské federace, na hodnotu zlata nebo oleje, pak výnos OFZ přímo souvisí s výnosem GKO. Současně OFZ nepropouštějí ostatní cenné papíry z trhu, včetně státních krátkodobých dluhopisů, prostě plně pokrývají rozpočtový schodek. Ministerstvo financí a centrální banka stanoví objem emisí OFZ, vypočítá kupónový výnos, stanoví datum uvedení nabídek na trh a stanoví datum, kdy budou dluhopisy odkoupeny. Jsou stanoveny parametry jako datum splátek kupónů a limit objemu emisí cenných papírů, které jsou zaměřeny na nákup nerezidentů. Vydání dluhopisů je považováno za úspěšné, pokud v období platnosti nabídky byla zakoupena alespoň 20% z celkového počtu OFZ.

Výnos

Zisk na OFZ je tvořen ze dvou částí. Jedná se o příjem, který vlastní majitel federálních úvěrových dluhopisů Ruské federace obdrží na kuponu, a zisk z nákupu kupónu za cenu nižší než par. Pokud je dluhopis zakoupen za cenu vyšší než nominální, aniž by se zohlednil příjem z kuponu, vede to ke ztrátě, protože jeho splacení se provádí výhradně v nominální hodnotě. V průběhu oběhu OFZ se kupónový zisk akumuluje. Vzhledem k tomu, že splatnost dalšího kupónu je splatná, hodnota dluhopisu stoupá. Investor, který prodává dluhopis před vyplacením kupónu, bude nutně zohledňovat platby nahromaděné na papíře. Kupní cena dluhopisů je vždy v nominálním rozsahu. Přesná cena určuje podmínky na trhu, která může být vyšší i nižší než hodnota vazby. Při práci s OFZ je třeba vzít v úvahu specifika zdanění tohoto typu výdělku. Každý typ výnosu OFZ je zdaněn. Například, pokud jde o příjem získaný z rozdílu mezi nákupem a prodejem dluhopisu, budete muset zaplatit asi 35%. Čistý výnos z kuponu je zdaněn na 15% z přijaté částky. Tyto okamžiky jsou nesmírně důležité, aby se zohlednily, aby manipulace na akciovém trhu s dluhopisy přinesly dobrý zisk. Každá činnost v tomto segmentu je upravena zákonem.