Co jsou fondy rizikového kapitálu. Venture fondy Ruska

V poslední době se začínající podniky v naší zemi stále více prosazují - inovační obchodní projekty mladých (nebo ne tak) ambiciózních lidí. Aby pomohli podnikatelům, kteří usilují o to, aby propagovali své podnikání, jsou vyzývány speciální organizace nazvané fondy rizikového kapitálu. Jaké jsou tyto prostředky, jak se to stalo, jak fungují a jak souvisí s takovými koncepcemi jako jsou investice do rizikového kapitálu nebo rizikového kapitálu? Co to s touto věcí má slavná americká Silicon Valley? To vše podrobněji - níže.

Co je to fond rizikového kapitálu

Za prvé, stojí za to trochu práce s definicemi. Takže fondy rizikového kapitálu se nazývají fondy (tj. Organizace, které mají určitou částku peněz, tyto organizace zahrnují určitý počet investorů), které investují do inovativních projektů nebo podniků v počáteční fázi, tj. právě se začínají objevovat. Jedná se tedy o druh kolektivního obchodního mechanismu.

Taková investice nastává, aby se dosáhlo dalšího významného zisku. Současně jsou finanční prostředky investovány do poměrně velkého počtu začínajících podnikatelů, z nichž mnohé se ukáží jako nerentabilní a nejenže nepřinášejí zisky, ale vedou k jedinému poškození. Statistiky ukazují, že asi osmdesát procent investic rizikových investičních fondů neposkytuje očekávaný výsledek. Nicméně tyto více než dvacet procent, které se stále vyplatí, pokryjí všechny ztráty a náklady s úroky, což umožňuje těmto organizacím úspěšně udržet na hladině.

Z angličtiny se slovo "venture" překládá jako "dobrodružství", "podnik" a tento překlad plně zdůvodňuje podstatu investičních fondů rizikového kapitálu. Investují zpravidla do cenných papírů, akcií nebo akcií podniků, a proto je tato záležitost skutečně velmi riskantní a škody způsobené ztrátou jsou velmi, velmi významné. Podle právních předpisů jsou fondy rizikového kapitálu poměrně rozsáhlé - mají maximální svobodu volby, co a jakým způsobem investovat; mohou půjčovat organizacím prostřednictvím nákupu směnek (a nejen to samozřejmě) a kupují například práva na podnikání. V zákoně existuje pouze jedno omezení: jde o zákaz investovat finance do takových odvětví, jako je pojištění, investice a bankovnictví. Většina fondů rizikového kapitálu vstupuje do oblastí jako je lékařství, telekomunikace, počítačové technologie - jinými slovy ty, kde je možný nový globální vývoj, který by mohl potenciálně přinést spoustu peněz.

Vzhledem k tomu, že fondy rizikového kapitálu jsou nejrizikovějším způsobem investování, mohou tento nástroj využít pouze kvalifikovaní investoři (tj. Investoři). To však neznamená, že by měli být na trhu po dlouhou dobu: takové investice jsou k dispozici jak pro začátečníky, kteří potřebují propagovat své výrobky, tak pro staré organizace, které potřebují finanční pomoc na zvýšení obratu a prodeje.

Druhy podnikání

Forma takového financování (jak je popsáno výše) se nazývá krátká a jednoduchá - podnik. Jedná se o dva různé typy - vnější a vnitřní. Financování domácích rizik je poskytováno přímo autory vývoje a rizikovým kapitálem. Externí podnik organizuje peněžní tok prostřednictvím organizací třetích stran, které jsou připraveny investovat do rizikových projektů. Pojišťovny, penzijní fondy, veřejné fondy a podobně se zpravidla účastní tohoto druhu podnikání. Nezůstávejte stranou a vklady obyvatelstva.

Financování je navíc specializované - pak jsou fondy investovány pouze do určitého sektoru ekonomiky - nebo univerzální - to znamená, že jsou otevřené pro práci v různých oblastech. Abychom mohli volněji mluvit o rizikových fondech a tomto druhu podnikání, je třeba alespoň povrchně se seznámit s některými koncepty a také zjistit, jak ve skutečnosti začalo všechno. O tom a dalším řeči dále a půjde.

Vologická terminologie

Nejčastěji v tomto druhu podnikání pracují s koncepcemi jako jsou investice rizikového kapitálu, financování rizikovým kapitálem, rizikový kapitál a podnik rizikového kapitálu. Každý z nich stojí za trochu podrobněji.

První dva termíny jsou ve skutečnosti synonymem. Obě jsou dlouhodobé (nejméně pět let, častěji - více) soukromé investice do základního kapitálu některých podniků, vypočítané faktorem zvýšené návratnosti vynaložené částky. Vedoucí země investující do rizikových fondů nyní měří své investice v miliardách dolarů. Při financování rizikovým kapitálem existují jak výhody (více kapitálu), tak i nevýhody (někdy nevýnosné úvěrové podmínky). A je také poměrně nestabilní, protože silně závisí na současném stavu trhu.

Venture financování vzniklo ve Spojených státech (podrobnosti budou popsány níže), které dosud zůstávají lídry v tomto odvětví. Tyto investice mají zvláštní rysy. Za prvé, společnosti, které jsou financovány, by měly mít obrovský potenciál. Za druhé, průměrná částka investice do jednoho projektu se pohybuje od pěti set tisíc do pěti milionů dolarů. Za třetí, každý projekt se vyplácí nejdříve za tři roky. Jak to funguje? Ve fázi zahájení projektu investor investuje své peníze do podnikání. Pokud přináší pozitivní výsledky, má investor možnost prodat svůj podíl s mnohem vyššími náklady - to je hlavní zisk.

Již bylo uvedeno, že léčiva, technologie a telekomunikace jsou považovány za nejúspěšnější oblasti investic. Dále stojí za zmínku takové průmyslové odvětví, jako jsou mobilní komunikace, biotechnologie, průmysl, léčiva, stavebnictví - všechny jsou považovány za nejslibnější z hlediska vývoje a nových objevů.

Stage Venture Financing

Venture investice zahrnují několik etap nebo etap. První se nazývá předplacený kapitál - investice do průzkumu trhu. Další fází je počáteční kapitál, který zahrnuje přidělování finančních prostředků na předběžný vývoj.

Třetí etapou je počáteční růst, jinými slovy, poskytování projektu klientům, reklamě a tržnímu trhu. Pak nastane fáze rychlého růstu, kdy se společnost stane akciovým podnikem a nabývá vlastnické práva jiné organizaci. Tímto způsobem pokračuje fáze výkupu se ziskem a dokončí se jeho úplný odkup všech akcií v oběhu majiteli společnosti.

Podnikání rizikového kapitálu a rizikového kapitálu

První koncept je neoddělitelně spojen s předchozími dvěma. Pokud jsou investice rizikového kapitálu a financování investice do projektu investovány, rizikový kapitál je peněžní fond určený pro takové financování. Jinými slovy, toto je stejné financování, ale dosud se nestalo.

Venture business je takzvané spojení mezi technologií a vědou. Má řadu funkcí. Například často investoři nejsou, ale lidé, kteří vyvíjejí něco nového. Navíc, protože investor má osobní zájem na rozvoji tohoto podniku, aktivně se na něm podílí - radí, radí, podporuje a tak dále. Hlavní rysy tohoto podnikání lze snadno odhadnout - to je podnik, kde je podíl rizik velmi vysoký.

Organizace rizikového fondu je taková, jak se opakovaně opakuje, že není možné poskytnout absolutní záruku úspěšného výsledku. Tisíce projektů, které se zdály být slibné a atraktivní, nesplnily očekávání a investovaly finanční prostředky a zapomněly na zapomnění. Zde jsou však některé příklady úspěšných investic, které potvrzují úspěch tohoto typu podnikání: oblíbená služba Twitter, ve které investovala pět milionů dolarů a na výstupu získala patnáct miliard v téže měně. Poskytovatel WhatsApp požadoval investice ve výši dvě stě padesáti tisíc dolarů a přinesl svým investorům šestnáct miliard.

Co potřebujete pro podnikání

Existuje několik způsobů, jak rozvíjet fondy rizikového kapitálu. Jeden z nich - nejpopulárnější v rozvojových zemích. Jedná se o vytvoření zvláštních státních rizikových fondů, které investují do soukromých fondů, a to již v investičních projektech rizikového kapitálu.

Aby bylo možné takové podnikání úspěšně rozvíjet, je zapotřebí:

1. Přítomnost manažerů rizik a rizikových podnikatelů, kteří byli dříve manažeři rizikových podniků s vysokou intelektuální a profesionální úrovní.
2. Konkurenční prostředí.
3. Program spolufinancování tohoto druhu podnikání a dlouhodobé inovační politiky státu.
4. Rozvinutý vzdělávací systém.
5. Lidský kapitál. Je hlavním faktorem rozvoje podnikatelského záměru.

Výhody tohoto financování

Je důležité si uvědomit, že existuje možnost uplatnění bankovních úvěrů - kromě rizikového fondu. Venture podnikání - jak je výhodnější? Pokusme se pochopit její výhody.

Za prvé, je nepravděpodobné - skutečně takřka nemožné - že banka vydá půjčku za novou, neznámou a nepochopitelnou, ať už jde o výnosný podnik. Nový vývoj je riskantní obchod, v případě selhání budou peněžní ztráty obrovské a žádná banka nebude chtít riskovat tímto způsobem. Ale je to také inovační fond pro podnikání, který podporuje všechny inovace. Pokud aplikaci samozřejmě nevylučujete, vrátíme se k ní později.

Za druhé, zástavou pro rizikové fondy je podíl ve společnosti, a pro banku - ručitele nebo majetek žadatele. Fond má zájem o dosažení zisku, jak bylo uvedeno výše, takže můžete očekávat jakoukoli pomoc a podporu z něj v průběhu celého projektu, ale banka neposkytne žádnou pomoc. Banka vyžaduje každý měsíc pevnou platbu, rizikový fond - tranše z prodeje akcií. Je tedy zřejmé, že pokud je bankovní úvěr vhodný pro nákup automobilu nebo bytu, pak není vhodný pro všechny druhy startupů. Nicméně, nikdo to nedá.

Obchodní andělé

Dalším termínem spojeným s financováním rizikovým kapitálem jsou obchodní andělé. Na rozdíl od rizikových fondů, mezi něž patří několik společností nebo podnikatelů, podnikatelský anjel je jediný podnikatel, který je připraven podpořit start, který ho finančně zajímá. Obchodní andělé se objevili ještě dříve než nadace - na počátku minulého století. První z nich byli divokí diváci, investovali peníze do nových produkcí. Pokud by výkon byl úspěšný, mohli se spolehnout na dobrý zisk.

Mezi finančními prostředky a obchodními anděly existují určité rozdíly. Investiční investoři jsou tedy připraveni investovat až 5 milionů dolarů do projektu, jeden podnikatel je pětkrát méně. Prostředky kontrolují práci podniku více a zavázaly se, kromě více transakcí za rok - od patnácti do osmnácti let, zatímco obchodní anjeli pouze jeden nebo tři. Ale ty jsou mobilnější a přitahují je k spolupráci mnohem jednodušší než finanční prostředky. S pomocí obchodních andělů se narodily produkty jako Yahoo nebo Google.

Historie vzhledu

Takže nastal čas nakrátko vyprávět příběh o vzniku fondů rizikového kapitálu. Venture business vzniklo poprvé v polovině minulého století, samozřejmě, v Americe díky jednomu Georghizovi Doriotovi, který založil výzkumnou a vývojovou společnost. První společností založenou díky investování rizikového kapitálu byla společnost Fairchild Semiconductor.

Za jeden tisíc devět set padesátosmdesát let ve Spojených státech se objevil zákon o investicích do malých podniků se stejným názvem, který umožňuje licencovat soukromým společnostem, investorům malých podniků usnadnit proces financování a řízení. Tak se začal rozvíjet obchodní podnik, zejména v souvislosti s výpočetní technikou. Měli bychom proto zmínit Silicon Valley - rozsáhlou oblast s velkým počtem společností, které vyvíjejí počítače, mobilní komunikace, software a další technologie. Jedná se o Silicon (jinými slovy o silikonové) údolí, které obdrží více než třetinu všech investic rizikového kapitálu Spojených států.

Již více než půl století se vývoj rizikových fondů a podnikání s rizikovým kapitálem v Americe jako celku projevil různými změnami - vzestupy a poklesy, vzestupy a poklesy. V sedmdesátých letech byla prioritou genetické inženýrství, v osmdesátých letech - osobní počítače v devadesátých letech - internetové technologie. Ze států podnikání v oblasti rizik plynulo plynulo do dalších zemí s drobnými změnami. V současné době je to nejsilnější průmysl na světě.

Kdo tyto fondy pracuje?

Každoročně podniková společnost obdrží více než tisíc žádostí. Nicméně pouze deset procent z nich je zvažováno - nedostávají financování, ale podléhají pečlivé analýze. Těchto devadesát, které jsou okamžitě vyloučeny, lze odmítnout podle následujících ukazatelů - nesprávně vypracovaného podnikatelského plánu, dokumentu nebo požadavku, jakož i rozporu mezi politikou rizikové společnosti.

Z pečlivě analyzovaných deset procent aplikací zůstává nakonec jen pár kusů - fond se s nimi začal zabývat. Současně vkladatelé zpravidla nesmějí mít více než třicet procent akcií, jelikož vlastníci podniků a / nebo projektů by měli mít pobídku při rozvoji jejich podnikání.

Některé schéma práce

Existuje několik pravidel, které se investoři snaží ve své práci dodržovat. Za prvé, mají právo přispět ne konkrétně v penězích, ale tzv. Závazky - tedy slibují vydat potřebnou částku ve chvíli, kdy je to nutné. Navíc se při pokusu o zvážení žádostí snaží investoři vybrat takové společnosti, jejichž potenciál jim umožní vrátit částku rovnající se nebo vyšší než kapitál fondu. Také ve všech sebeúctujících se (tj. Velkých) fondech jsou hlavní partneři - jinými slovy vedení společnosti. Ty zpravidla dostávají platby každý rok na dvě procento z investovaného kapitálu. Kromě toho mají dvacet procent zisku ze všech prodaných aktiv.

Venture podnikání v různých zemích

Jak již bylo řečeno, podnikání se objevilo ve státech a Amerika je lídrem tohoto druhu podnikání. To však neznamená, že ostatní státy zaostávají za Spojenými státy. Například Evropa je také aktivně zapojena do investic do rizikového kapitálu, je nejvíce rozvinutá v Británii. Fondy rizikového kapitálu ve Finsku dostávají aktivní státní podporu. A díky vládním programům zaujímalo Izrael zvláštní místo v investicích do rizikového kapitálu.

Venture "work" je také aktivní a efektivní ve východní Asii. Japonsku, Koreji, Singapuru, Číně, Tchaj-wanu a dalších zemích - všechny se zabývají podnikatelskými aktivitami na národní i mezinárodní úrovni a přitahují účast zahraničních investorů. Asijská společnost zpravidla řídí své síly podnikům s vysokou technologií.

Venture fondy Ruska

Důležitou roli v podnikání v podnikání naší země hraje ruská společnost rizikového kapitálu, tzv. Fond fondů, tvořený vládním dekretem před dvanácti lety. Má akcie v každém ruském fondu rizikového kapitálu - čtyřicet devět procent. Zbytek je vlastněn soukromými investory. Seznam rizikových fondů, se kterými se podílí ruská společnost Venture Company, je docela působivý. Některé z nejslavnějších budou uvedeny níže.

Zde jsou některé názvy:

• VTB Venture Fund ve výši více než tři miliardy rublů;
• Maxwell Biotech Foundation s přesně stejným objemem;
• Nadace S-Group Ventures, která má na svém účtu jednu a osm miliard rublů.
• Jedním z největších rizikových kapitálových fondů v Rusku je Fond pro kapitálové fondy Bioprocess, jehož kapitál činí tři miliardy rublů.

Je logické předpokládat, že pokud má fond velký kapitál, může být bezpečně připsán úspěšnému. Seznam úspěšných fondů rizikového kapitálu v Rusku zahrnuje fond s názvem Runa Capital. Jeho zakladatelem byl podnikatel Sergey Belousov. Díky svému brainchildu bylo vydáno mnoho vzrušujících projektů, jedním z nich je LingvaLeo (aplikace pro smartphony a rozšíření pro prohlížeče, ve kterých se můžete naučit cizí jazyk).

Seznam rizikových fondů zahrnuje organizace jako např. Ruské podniky (založené v roce 2008 osobou, která je v takových projektech a aplikacích profesionálem v oblasti informačních technologií a investor má zájem, jedna z úspěšných investic je reklamní síť Okeo) a Softline Venture Partners (založená v témže roce, se specializuje na začínající firmy na domácím trhu, nejúspěšnějším produktem (jeden z nich) je Daripodarki, obchod s dárkovými certifikáty).

Finanční prostředky v Moskvě

Stojí za to zůstat trochu na fondech, které se nacházejí v hlavním městě naší země. Jaké jsou tedy fondy rizikového kapitálu v Moskvě a jaké jsou to? Pochopte níže.

Vedle výše uvedených organizací je druhý moskevský fond rizikového kapitálu umístěn v hlavním městě a je spravován společností VTB. Jeho objem se rovná osm set milionů rublů. Stejná částka prostředků je v Moskevském fondu rizikového kapitálu pod záštitou aliance ROSNO. Malý, ve srovnání s výše uvedeným fonnikem, se nachází v Moskevské oblasti a je řízen organizací Troika Dialog.

Fondy v regionech

Je logické předpokládat, že obchodní činnost se rozvíjí nejen v hlavním městě a okolí. V naší zemi existují regionální fondy rizikového kapitálu po dobu sedmi let. Například na Krasnodarském území se jeho velikost rovná osmi stovkám milionů. Ale na území Krasnojarsku je objem fondu rizikového kapitálu jen sto dvacet milionů; Mimochodem, Krasnojarskský fond spravuje stejný úřad jako Fond v Moskevské oblasti. Nachází se v sousedství Novosibirsk Krasnojarsk, kapitál fondu je čtyři sta milionů, to samé platí pro republiku Bashkortostan.

Vysoký technologický fond v Tatarstánu s objemem 300 milionů je také součástí rizikových fondů Ruska. Mimochodem, v republice existuje další fond, jehož kapitál je téměř třikrát vyšší. Fond rizikového kapitálu města na Nevě má ​​šest set milionů, zatímco Tomsk má jen sto dvacet.

Ruský rizikový fond je také Chelyabinský, jehož kapitál nepřesahuje známku čtyř set osmdesát milionů. Většina finančních prostředků však má dvě stě osmdesát milionů - to je Volgograd, Voronezh, Kaluga, Samara, Jekaterinburg, Mordovie a tak dále.

Zajímavé fakty

1. Nejmladším příjemcem rizikového kapitálu je patnáctiletý chlapec z Británie (v červenci je dva tisíce a jedenáctý).
2. Přibližně deset procent evropských investic je firemní.
3. Investoři rizikového kapitálu jsou považováni za omezené partnery.
4. Většina finančních prostředků je po dobu deseti let.
5. Mezi podnikovými investicemi ve Spojených státech amerických je vývoj software první a poslední (ze šesti) je mediální sektor.
6. V Chile jsou granty poskytovány až do výše čtyřiceti tisíc dolarů bez účasti státu.
7. V Nigérii existuje přesně tolik startupů, kolik je v Německu.
8. A v Indonésii je dvakrát tolik jako v Itálii.
9. Celková investice do Británie, Hongkongu, Izraele a Austrálie je stále nižší než velikost kapitálu amerických fondů rizikového kapitálu.

Venture business je jedním z nejúspěšnějších typů podnikání. Už je určitě stát na nohou na světové scéně a kdo ví, že možná bude jeho budoucnost?