Nástroje měnové politiky. Nástroje měnové politiky centrální banky Ruské federace

Nástroje měnové politiky jsou soubor opatření, jejichž hlavním účelem je změnit objem peněz v oběhu. Používají se ke změně počtu úvěrů, úrokových sazeb a dalších kritérií devizového trhu a kapitálového trhu.

Finanční politika jako součást ekonomiky

Měnová politika, kterou sleduje centrální banka země, je segmentem státní politiky v ekonomické sféře. Jeho hlavním úkolem je regulovat objem peněžní zásoby a udržovat kupní sílu národní měny na optimální úrovni. Při produkční recesi vede zvýšení objemu peněz k nárůstu výdajů, zatímco díky inflaci jejich snížení stabilizuje situaci v zemi. Měnová politika je rozvíjena s přihlédnutím k hlavním směrům ve vývoji státního hospodářství. Předpokládá existenci strategických cílů a definování hlavních úkolů po určitou dobu, vývoj opatření zaměřených na regulaci materiálových toků, kontrolu dynamiky kurzů a přizpůsobení poměrů mezi bankovním sektorem a platebními systémy. Politika se týká vytvoření regulačního rámce v tomto odvětví zaměřeného na stimulaci trhu s cennými papíry a rozvoj mezinárodních vztahů.

Klasifikace nástrojů

Nástroje měnové politiky každého státu lze rozlišit řadou prvků:

• Na základě objektu, který má mít dopad, může to být poptávka po penězích i jejich nabídka.
• V závislosti na délce expozice objektu vyzařují krátkodobé a dlouhodobé účinky.
• Stanovením specifik regulačních parametrů. Mohou být kvantitativní, například úvěrové limity pro komerční finanční instituce nebo kvalitativní, zejména cenu úvěru.
• V závislosti na druhu nárazu mohou být nástroje buď přímé nebo nepřímé.
• Počet objektů vlivu určuje obecnou nebo selektivní povahu nástrojů.

Přímé a nepřímé účinky

Nástroje měnové politiky centrálních bank jsou nejčastěji interpretovány jako přímé a nepřímé. Přímé dopady mohou změnit provozní výkon. Jedná se o limity úrokových sazeb, objem marže a objem transakcí. Tato kategorie technik používaných k regulaci bankovního systému. Účinnost přímého vlivu je maximální, pokud má země nedostatečně rozvinutý finanční trh nebo krizi na úvěrovém trhu. Nesprávné použití přímého vystavení může stimulovat nejen odliv peněžních prostředků ze státního rozpočtu, ale může také vést ke zvýšení stínová ekonomika.

Nepřímé nástroje politiky se používají ke změně dominantních parametrů devizového trhu. Zpočátku mají vliv na rezervní bilanci centrální banky, na její úrokové sazby a na samotné měnové vztahy v rámci státu. Změny úrokových sazeb zahrnují změny tržních úrokových sazeb, modernizaci objemu a struktury operací komerčních finančních institucí. Nepřímé "páky" lze připisovat procesu fungování peněžních trhů, a proto jejich použití nezpůsobuje nerovnováhu v měnovém sektoru.

Regulace centrálních bank o situaci na finančním trhu

Centrální banky na celém světě, které aktivně používají nástroje měnové politiky, využívají nejen regulaci trhu, ale také administrativní regulaci. Pro regulaci trhu je běžné používat přímé metody ovlivňování a pro administrativní regulaci - nepřímé. Nástroje pro regulaci finančního sektoru lze označit jako ekonomické proměnné, které měnové orgány neustále upravují a používají se k úpravě provozních proměnných. Páky jsou rozsáhlé finanční transakce, které lze realizovat nejen centrálními bankami a vládou, ale také malými komerčními strukturami, ale směrem k centrální bance.

Nástroje politiky v Rusku

Hlavní nástroje měnové politiky Ruska tvoří centrální banka. V roce 2012 byl předložen dokument, který definoval pravomoci a schopnosti centrální banky Ruské federace z hlediska regulace procesů na finančním trhu pro příští tři roky. Finanční dokument měl být přímým návodem k činnosti, který měl pomáhat vyhnout se obtížné ekonomické situaci, která se dnes rozvinula. Ve skutečnosti, pravomoci centrální banky Ruské federace popsané v příspěvku nevedly očekávaný výsledek a teorie zůstala pouze teorií. Ruská měnová politika bohužel ještě není daleko ideální. Cíle, nástroje, které vytváří a používají, nemusí vždy odpovídat skutečnému stavu věcí. Můžeme jen říci o některých omezeních ze strany centrální banky Ruské federace, které přinášejí určitý efekt:

• Kontrola úrokových sazeb, vytvoření určitého koridoru s vysokými a nejnižšími hodnotami.
• Cílové půjčky.
• Požadavky na rezervy jsou povinné.
• Stanovení norem pro likviditu.
• Provádění operací na otevřeném trhu.
• Změna diskontní sazby nebo sazby refinancování.

Co dělá CBR dnes?

Nástroje měnové politiky státu jsou nepřímými páky, neboť nahrazují přímý dopad v důsledku přechodu na tržní hospodářství. Momentálně Centrální banka Ruska navazuje na politiku systematického a postupného zvyšování diskontní sazby. Od 14. září 2012 činí 8,25%. Současně jsem chtěl dodat, že vláda původně plánovala co nejvíce snížit velikost sazby, zejména na úroveň Číny (0,5%). Vývoj ekonomických událostí ve světě učinil významné změny v plánech vlády.

Operace na otevřeném trhu

V roce 2014 ruská vláda použila všechny možné nástroje měnové politiky centrální banky, aby neztratila rubl. Velká pozornost byla věnována operacím na otevřeném trhu. To by mohlo zahrnovat obrovské prodeje národní měny, které by měly zvýšit poptávku na trhu a vedly k poklesu cen. Jedna z posledních velkých operací byla provedena v prosinci roku 2014. Poté, co vláda utrácela asi 3 miliardy a měnová sazba se nezměnila, pokračovala v pádu, rubl byl propuštěn do "volného floatu", aby se zachovaly zlaté rezervy země. To naznačuje, že nejsilnějším nástrojem měnové politiky je právě otázka, ale i dnes již není platná. Úloha centrální banky při stabilizaci situace je minimální a hodnota měny je formována přirozenou nabídkou a poptávkou.

Jaké nástroje používá plán CBR v letech 2015-2017?

V souladu s plánem je centrální banka Ruské federace v období od roku 2015 do roku 2017. bude pokračovat v provádění opatření ke zvýšení kapacity refinancování v rámci repo operací. V budoucnu dochází k rozšíření seznamu Lombardů tím, že se doplní o cenné papíry, které splní stanovené požadavky. Centrální banka stanovuje jako cíl aktivní rozvoj finančního trhu, zvýšení jeho kapacity. Banka Ruska se připravuje na aktivní prosazování prosperity sekuritizačních mechanismů, které jsou možné pouze s aktivní účastí v procesu úvěrových institucí. Procesy refinancování budou pokračovat po dobu jednoho měsíce. Závěrem budou neobchodní aktiva, záruky a zlato. To umožní spravovat dluhy a udržet je na nejúčinnějším řízení sazeb. peněžního trhu. Měsíční aukce zůstávají relevantní. Poskytne jim právo poskytovat úvěry po dobu až 3 měsíců s pohyblivou úrokovou sazbou. V blízké budoucnosti bude systém nástrojů měnové politiky doplněn výměnou se zlato na 1 a 7 dní, a to formou dražby a pevnou sazbou.