Převzetí a sloučení

Ve vzdáleném 90. letech minulého století došlo ke změně v průběhu mnoha společností. Pojmy pružnosti a manévrovatelnosti byly propuštěny do posledního plánu a místo těchto dobře zavedených principů přicházely nové: expanze a růst. Absolutně všechny velké společnosti hledaly další zdroj rozšíření. Během tohoto klíčového období se objevila myšlenka "převzetí a sloučení společností".

Dnešní fúze společností je předním zařízením úspěšného rozvoje vlastního podnikání. Téměř všechny úspěšné společnosti ji nyní používají. A jak přesně probíhá tento proces, zvažujeme níže.

Co znamenají pojmy "sloučení" a "převzetí"?

Docela často je pojem "sloučení" zaměněn s koncepcí "absorpce". Ve skutečnosti jsou to zcela odlišné pojmy, stejně jako jejich skutečný význam. K tomu dochází z důvodu, že dostatečně velký počet korporací nevyjadřuje vždy své skutečné úmysly ve vztahu k předmětu zájmu.

Absorpce

Tato koncepce se týká absorpce menší firmy z velké společnosti. Když se tento proces uskuteční, zaniká malá organizace, která byla absorbována žralokem, z právního hlediska. Po tomto procesu se stává nedílnou součástí jedné velké společnosti. Zároveň se zachovávají funkce takové organizace. Jinými slovy oblasti činnosti se nezmění, lze změnit pouze název.

K dnešnímu dni existuje několik nejživějších příkladů absorpce. Financování fúzí a akvizic provádí účastníci nebo stát, pokud o to má zájem. Známý Google pohltil několik menších společností, jako jsou Begun, AOL a YouTube. Stojí za zmínku, že je to jen malá část společností, které se staly vlastnictvím společnosti Google Inc., ale jako živý příklad toho je více než dost.

Ale jak je popsáno výše, poměrně často společnosti žraloků nejsou ochotné prokázat absorpci malých firem a mohou vytvořit takzvaný vzhled rovného sloučení. V tomto případě dochází ke sloučení.

Fúze firem

Tento pojem se týká obecného sdružování společností se stejnými právy pro každého. A v tomto případě nezáleží na tom, jak velké a ekvivalentní z hlediska obratu jsou firmy, které se spojily dohromady a spolupracovaly. Je třeba poznamenat, že skutečná unie se v praxi vyskytuje ve velmi vzácných případech.

Vlastnosti fúzí a akvizic

Fúze a akvizice společností mají své vlastní charakteristiky, které se navzájem liší.

Při fúzi existuje vždy jedna dominantní společnost, která iniciuje tento proces. Taková společnost má velký kapitál a potřebnou kapacitu. Současně, pokud jsou menší organizace, které se rozhodly sloučit, mají akcionáře, pak jsou součástí nového složení, zachovávají si své akcie a práva. V takovém případě se pro ně změní pouze název společnosti a částka obdržených dividend zůstává na stejné úrovni.

Při převzetí společnost, která dobývá menší organizace, jedná následovně. Absorbent koupí všechny akcie společnosti od akcionářů, kteří vytvořili tento podnik. Jinými slovy, lidé, kteří vlastnili hlavní podíl na kapitálu v nabyté organizaci po prodeji svých akcií, ztrácejí všechna práva po ukončení převzetí.

Důvody absorpce a fúze

Smyslem převzetí a sloučením je získat maximální částku všech výhod z vzájemné spolupráce. Například to vypadá takto. Dvě organizace spojují své úsilí a vytvářejí jedno, zatímco optimalizují personál, snižují počet zaměstnanců, díky tomuto prvnímu kroku dochází k hmatatelným úsporám materiálních zdrojů.

Dalším krokem je zvýšení produktivity. Jinými slovy, když se uskuteční fúze a akvizice podniků, za stejnou cenu jsou výnosy produktů dva, nebo dokonce třikrát více. V důsledku toho jsou výhody vzájemné spolupráce zřejmé.

Zvyšování prodejního trhu je dalším obrovským přínosem, který obě společnosti obdrží, protože oblast takzvaného pokrytí se zvyšuje o řádu. A poslední výhodou společné spolupráce je zlepšení úvěrových podmínek, které mohou vlastníci sjednocené organizace získat.

Je třeba poznamenat, že existuje praxe nabývání společnosti pouze kvůli její široké klientské základně. Vždy, kdykoli a ve všech tržních vztazích, je pro společnost zabývající se výrobou a marketingem nejcennější věcí zákazník. A to je, že bez ohledu na to, jak dobrá společnost produkuje, bez trhu, je to zbytečná společnost z hlediska obratu.

Proto je téměř vždy pravým důvodem, proč jsou fúze a akvizice vedeny, je boj o trh a možná šance na vyloučení konkurenta.

Ale není vždy možné získat od fúze pouze bonusy. Často dochází ke konfliktům v nových společnostech, což vede k zhroucení a zničení obecné myšlenky. Proto nejvíce často před fúzí stran podepisují strany tzv. Memorandum.

Finanční stránka při sloučení společností

Společnosti se zpravidla spojí dvěma způsoby:

• nákup kapitálu;
• rekuperace akcií.

Při nákupu kapitálu se stane následující. Jedna společnost obdrží za hmotný majetek plné právo vlastnit jinou společnost. Pokud kupující získal od prodávajícího pouze část majetku, při takové transakci se okamžitě přidělí část, kterou kupující nevlastní. Takto probíhá fúze a akvizice a je nutné definovat kontrolní opatření ve vztahu k prodávajícímu.

Tento způsob částečné akvizice společnosti má další stranu mince. Ve většině případů, i když nákup podniku byl proveden pouze částečně, nemusí akcionáři vždy ovlivňovat další vývoj společnosti. To je způsobeno skutečností, že tyto podmínky mohou být zpočátku předepsány pro částečný nákup organizace. A zpravidla vlastnictví akcií neznamená možnost změny nebo rozhodování. Jediná věc, která dává akcie, je příjem dividend.

Co znamená termín "vertikální a horizontální typ sloučení"?

Termín "vertikální" se používá k popisu konkrétního procesu, ke kterému dochází při kombinaci společností. Jinými slovy, podnik, který inicioval převzetí a fúzi, může tento postup využít k vybudování kompletního výrobního řetězce. Takový řetězec bude zahrnovat absolutně celý technologický a komerční proces. Od příjmu surovin, výroby až po jejich provedení konečnému spotřebiteli.

Metalurgické, těžební a inženýrské organizace mohou být dobrým příkladem.

Termín "horizontální" se používá ve sloučení podniků, které mají podobnou oblast působnosti. Jinými slovy, úplná shoda celého cyklu práce.

Jaké jsou způsoby a formáty procesu

Fúze a akvizice podniků vždy probíhají ve dvou hlavních směrech:

• Corporation. Pro tento typ fúze je typické spojit absolutně všechny aktivní organizace, které byly zapojeny do této transakce, pro současnou práci a získání společných vzájemných výhod.
• Firemní aliance. Taková fúze nebo akvizice se uskutečňuje s jedním cílem a za jedné podmínky: činnost naprosto všech účastníků musí být rozvíjena v rámci jedné konkrétní obchodní linky. Pokud existují další výrobní oblasti, pak se dominantní společnost zabývá jejich vývojem nezávisle. Současně typ podnikání vždy rozdělena do samostatné struktury, která nesouvisí s podnikovou aliancí, přesněji k hlavní činnosti.

Sloučit formát

Trh fúzí a akvizic je široký. Podle klasiky je formát fúze 50 * 50. Ve skutečnosti však zkušenosti mnoha organizací naznačují, že je téměř nemožné dosáhnout takového modelu fúze. Ve formátu odkazuje na totožnost fúze. Jelikož může být jak národní, tak nadnárodní.

• Národní fúze. Skupina společností, která se nachází v jedné zemi, rozhoduje o společné spolupráci.
• Nadnárodní fúze. Podnik se rozhoduje a navrhuje jinou, menší organizaci pro fúzi nebo akvizici. Současně je menší podnik umístěn na území jiné země.

Současně může existovat několik podniků, ve kterých má velká společnost zájem a mohou se nacházet v různých zemích.

Nejživější příklady

Fúze a akvizice s působivým spodním řádkem nejsou neobvyklé. O nich dále. Myšlenkou absorpce je zvýšení konkurenceschopnosti na trhu. Ale kvůli pravdě je třeba zdůraznit, že světová praxe je plná případů úplného selhání po úplném sloučení. Takové incidenty se staly nejen u obyčejných podniků, ale také u poměrně velkých účastníků trhu.

Pokud uvážíme největší a úspěšné akvizice, můžeme jako příklad uvést divizi AT & T, kterou společnost Comcast získala. Takový krok pomohl této společnosti stát se lídrem na trhu kabelové televize ve Spojených státech. Stojí za zmínku, že kroky, které trvalo k tomu, aby se Olympus dostal na trh, stálo této společnosti velkou částku. Ale strategie absorpce, navzdory vysokým nákladům, dala závratný výsledek.

V tomto případě úmyslné jednání společnosti okamžitě vedlo ke vzniku tří velkých plusů:

• hlavní konkurent byl neutralizován;
• zvýšení kvality poskytovaných služeb;
• rozšíření oblasti pokrytí kabelové sítě.

Bylo to moudré rozhodnutí a schopnost pracovat jako tým, který by mohl konečně dosáhnout takového hmatatelného výsledku.

Někdy se mezinárodní fúze a akvizice nezdaří. AOL je dobrým příkladem toho. Tato společnost se sloučila s jinou společností - Time Warner Cable. Náklady na takovou dohodu byly báječné, ale nevedly očekávaný výsledek. Na začátku taková dohoda slíbila velké budoucnosti pro budoucnost, ale obě společnosti ztratily své vedoucí pozice na konkrétním trhu.

Hlavní problém se ukázal být spíše banální a neomluvitelný v případě těchto vůdců. AOL identifikovala takové selhání jako nákladný postup fúze.

Toto je jen malé hodnocení fúzí a akvizic, které měly pozitivní nebo negativní výsledek. Je důležité si uvědomit, že takové transakce jsou poměrně drahé postupy a není fakt, že po operaci budou dlouho očekávané dividendy.

Jak je fúze a akvizice v Rusku

V naší zemi av zemích SNS probíhají takové procesy, jako je fúze a akvizice, v poněkud odlišné podobě. Stojí za zmínku, že západní trh vede v této oblasti. Problémem je, že všechny procesy fúze ruských společností mají politickou konotaci. Současně však nejběžnější forma, v níž se fúze a akvizice uskutečňuje v Rusku, je nedílnou součástí.

Tato forma se zčásti rozšířila kvůli krizi. Vertikální fúze řeší kritické otázky, jako jsou pohledávky. Důležitým aspektem je skutečnost, že s pomocí těchto transakcí je možné vyřešit problémy s výrobou. Bohužel se většina těchto transakcí uskutečňuje pouze v zájmu orgánů.

Vlastnosti fúze v Rusku: jak vypadají tyto transakce

K vrcholu transakcí tohoto druhu došlo v roce 2003. V té době dosáhl celkový počet 23 miliard dolarů. Ale doslova o rok později se tato činnost prudce snížila.

V naší zemi je strategie fúzí a akvizic zpravidla následující: ve většině případů je hlavním hráčem vždy vláda. Důvodem je skutečnost, že největší zájem mají podniky, které působí v ropném a plynárenském průmyslu. A pokud mluvíme o zahraničním podniku, pak se takové společnosti ve většině případů zajímají jen o plyn a ropu. A jen málo ze zahraničních investorů má zájem o zemědělské a potravinářské odvětví.

Pokud jde o otázku, jak takové fúze a akvizice vypadají v naší vlasti, řekněme to. Na příkladu těchto transakcí následuje. Měli byste také chápat, jak financovat fúze a akvizice.

LLC Holding UGMK je společnost, která by mohla vést ke sloučení více než deseti zpracovatelských podniků, které se zabývají černým a neželezným průmyslem. Dnes je přímý vliv UMMC rozšířen na 22 organizací, které se nacházejí v sedmi městech naší země. Kromě toho UMMC absorbovala stávající závod Litaskabelis, který se nachází v Litvě.

Hlavním cílem, ke kterému došlo při spáchání všech těchto transakcí, je zvýšení podílu společnosti na konkrétním trhu. Díky integraci tuzemská společnost nejen vytvořila dodatečné kapacity a dokázala snížit všechna investiční rizika o řádu. Z UMMC se monstrum ukázalo být silné a pevně na nohou pouze z jednoho důvodu: společnost se připojila pouze k těm podnikům, jejichž práce byla testována na reálném trhu.

Závěr

Moderní ekonomika je právě motorem, kterým jsou spuštěny fúze a akvizice podniků. Tyto procesy mají v budoucnosti velkou šanci a perspektivu. Současně však tyto formy podnikání mají jistá rizika spojená s vysokými naději a investicemi. Historie světové ekonomiky má velké množství neúspěšných transakcí, které přinesly největším korporacím bankrot. Ale jak říkají, ten, kdo neriskuje, nepije šampaňské a toto přísloví přesně odráží vše, co se děje na trhu fúzí a akvizic.