Rizikový kapitál. Investice rizikového kapitálu

Nyní investování získává rostoucí popularitu. To je spojeno s dostupnějšími "vstupními prahovými hodnotami" v mnoha projektech. Existuje mnoho způsobů, jak investovat: do nemovitostí, do akcií, do zlata, do "skutečného sektoru" - podnikání. To je velmi populární nyní investovat do začínajících (rozvíjejících se projektů). Rizikový kapitál jsou fondy, které jsou investovány do podniků v raných fázích vývoje.

Praxe a právo

Je těžké určit rozdíl mezi "investicemi do soukromého kapitálu" a "rizikovými vklady". Často dali mezi sebou stejné znamení. Nicméně se implicitně předpokládá, že první definice je širší a zahrnuje nejen rizikový kapitál, ale i investice do poměrně zralých obchodních projektů. Na legislativní úrovni je "rizikový fond" koncept, který není definován a stanoven na několika místech. Co je charakteristické téměř pro všechny rozvinutých zemích Činnost takových organizací je velmi patrná a rozvíjí se již desetiletí. Rizikový kapitál v Rusku je ze zákona velmi skromně stanoven a obecně jsou tyto investiční nástroje rovnocenné s běžnými fondy. V právních předpisech Ruské federace mají "počáteční investiční fondy" uzavřený typ (podnikový nebo akciový), jehož aktiva nepodléhají podstatným omezením a vkladatelům mohou být pouze právnické osoby. Aktiva jsou spravována specializovanou správcovskou společností, která také zajišťuje její uložení.

Investice do inovací

Rizikový kapitál zaujímá spíše nevýznamný podíl primárních vkladů. Hlavní podíl těchto investic je zaměřen na projekty, které byly zpočátku financovány z prostředků státu nebo velkých korporací. Rizikový kapitál se stává důležitým faktorem v dalších fázích vývoje investičního procesu - v době, kdy se inovace stávají komerčními. Většina těchto příspěvků se používá k organizaci potřebné infrastruktury pro rozvoj podnikání. provozního kapitálu dlouhodobého majetku, prodeje a marketingu. Venture fondy financují podniky přesně až do okamžiku, kdy nezískají bonitu a dostatečnou velikost, aby se pak mohly prodat velkému strategickému investoru. Obvykle se trvání těchto investic pohybuje v rozmezí od tří do pěti let.

Proč ne banky?

Zdroje rizikového kapitálu existují z důvodu struktura trhu. Komerční banky mají omezenou schopnost financovat rostoucí firmy a firmy. Nemohou zvýšit úrokové sazby na úroveň, která by kompenzovala rizika nově vzniklých podniků, a mohou poskytovat pouze částku půjček zajištěných zajištěním. Taková nemovitost a mladé společnosti obvykle nejsou dost. Na druhé straně jsou velké institucionální portfoliové investory (penzijní a pojišťovací fondy) i akciový trh jako zdroje financování k dispozici pouze dospělým a velkým podnikům.

Průmysl startupů

Rizikový kapitál je určen k vyplnění rozdílů mezi různými zdroji financování inovací (prostřednictvím velkých korporací, veřejných investic, vlastních peněz podnikatelů), bankovním sektorem a burzovním trhem. K tomu je však nutné zajistit přijatelnou úroveň návratnosti investic, která by stačila k přilákání nových investorů. Jak funguje toto odvětví? Zdroje rizikového kapitálu jsou investoři, kteří usilují o vysoký výnos. Klíčem jsou také podnikatelé, kteří potřebují kapitálové injekce. Mezi nimi existují fondy rizikového kapitálu, které vydělávají prostřednictvím zprostředkovatelského řízení mezi výše uvedenými stranami.

Jak získat dobrý příjem za poměrně nízké riziko?

Rizikový kapitál v Rusku se liší od toho, co se tímto pojmem rozumí ve Spojených státech. Ve Spojených státech amerických investují investoři do těchto institucí pojišťovny a velké penzijní fondy. Očekávaný výnos je na úrovni třiceti až čtyřicet procent ročně. Kritériem je obvykle pověst a úspěch manažerů, nikoliv těch projektů, v nichž jsou fondy přímo investovány. Existuje tajemství, s jakým rizikovým kapitálem přinesete vysokou návratnost s dostatečným rizikem? Hlavní věc je investiční strategie a způsoby strukturování transakcí.

Popularita investic do startupů

Růst počtu investic od institucionálních velkých investorů je hlavním důvodem, proč se na počátku devadesátých let podařilo zvýšit aktivitu odvětví rizikového kapitálu. Nevídaná úroveň toku finančních prostředků pro pěstitelské oblasti vedla k vzniku mnoha nových nezkušených a neprofesionálních účastníků. Tlak na rizikových kapitalistů s požadavky na zajištění vysoké ziskovosti v co nejkratším čase se stala častější. To bylo hlavní fakt, že by rizikový kapitál měl být v pozdějších fázích přesměrován na podnikové financování s cílem rychle vyjít, což vedlo ke snížení objemu finančních investic do začínajících podniků.

Investiční strategie

Je velmi důležité vybrat správný fond rizikového kapitálu. Investiční kapitál podle statistik spadá pouze do jednoho procenta projektů, které jsou předkládány k posouzení. Devadesát procent všech návrhů je vyřazeno v předběžné fázi posouzení, zbývajících deset je důkladně analyzováno. Rizikový kapitál a jeho investiční strategie jsou investice do rychle rostoucích společností (odvětví), které dokáží růst spolu s trhem. Důležité je také dostat se na čas a vrátit tělo vkladu se zájmem před růstem trhu zastaví. Je to taková jednoduchá strategie, která vám umožňuje získat obrovské výnosy s nízkou mírou rizika. Trh s rizikovým kapitálem tvoří lidé, kteří nejen financují vývoj konkrétní začínající společnosti, ale také se aktivně podílejí na jejím řízení. Přitahování specialistů (auditorů, konzultantů, účetních), využívání zkušeností z předchozích projektů a seznámení se se specifičnostmi daného odvětví, jsou hlavními oblastmi činnosti v řízení a dozorčí radě.

Mýty o investování do startupů

Existuje mýtus, že se rizikový kapitál slučuje pouze v slibných slibných projektech. Není tomu tak vždy, zvláště v naší době. Jedna tendence je nyní vysledována - investice směřují do rychle rostoucích odvětví. Dalším mýtem je myšlenka pečlivého výběru potenciálních klientů (úspěšných firem), kteří mají potenciál stát se lídrem trhu. V počáteční fázi rychlého růstu rostou mnohé podniky spolu se svou oblastí činnosti. Poté se soutěže stávají tvrdšími a tvrdšími. Kompetentní investiční investor by od tohoto okamžiku měl dlouho opustit společnost. Z tohoto důvodu nemá smysl vybrat si projekty, které by mohly v soutěži potenciálně vyhrát - stačí vybrat kandidáty, které by investorovi krátkodobě uspokojily, pokud jde o riziko a návratnost.

Důležitost diverzifikace

Investování rizikového kapitálu je docela riskantní proces. Fondy se snaží snížit riziko diverzifikací. V praxi to znamená, že několik finančních prostředků je přitahováno najednou na financování určitých projektů. Jen zřídka se stane, že jeden fond zcela financuje jeden projekt. Společná investice má mnoho výhod:

• přilákat různorodé odborníky z různých fondů;
• zvyšování důvěry investorů ve vyhlídky a úspěch podniku;
• diverzifikaci rizik.

Příjem

Rozvoj rizikového kapitálu znamená proces jeho implementace od počátku projektu, kdy se projekt opouští. Míra návratnosti je určena počátečním výpočtem. Obvykle předpokládá desetinásobné navýšení kapitálu po dobu pěti let od data realizace projektu. To je asi šedesát procent ročně. To je velmi slušná úroveň ziskovosti. Ovšem právě tento prah je optimální, protože jinak by fond nedosáhl požadované návratnosti investic pro investory, nemohl by poskytnout příjem z managementu, neboť některé projekty nemusí přinést očekávaný příjem a některé se mohou stát neziskové. Například pokud má fond 100 miliónů dolarů s průměrným ročním výnosem třiceti procent ročně, pak příjmy rizikových kapitalistů budou téměř 12 milionů ročně.