Analýza citlivosti projektu. Metoda analýzy citlivosti

K získání zahraničních investic do podnikání musí být podnikatelský subjekt atraktivní pro potenciální investory. Na čem je tato atraktivita naměřena? Pokusíme se to na to přijít.

Co je to analýza citlivosti?

Každý investičního projektu velmi riskantní a aby bylo jasné, kolik to bude problematické nebo ziskové, provádí se řada postupů k identifikaci tenkých míst.

Jedna z těchto studií se nazývá analýza citlivosti. Používá se v případě, že je nutné určit stabilitu a sílu vlivu jedné ze složek projektu. Z obecného řetězce se hodnoty prvku prvku mění v pravidelné sekvenci a určuje se, kolik těchto změn ovlivnilo celý mechanismus. V tomto případě je základní kritérium, z něhož vychází celá citlivostní analýza, NPV (čistá současná hodnota).

Výsledkem je, že odborníci mají procentuální hodnotu odchylky, která ukazuje, kolik změn v jedné nebo jiné složce ovlivnilo projekt jako celek. Pořadí každého prvku závisí na stupni důležitosti a zobrazí se celkový obraz tenkých bodů.

Potřeba tohoto postupu

Analýza citlivosti projektu pomáhá identifikovat nejdůležitější součásti, které mají největší dopad na životaschopnost podnikatelského nápadu. Tento postup navíc umožňuje ověřit význam jejich důsledné změny v procesu překladu myšlenek do reality.

Také analýza citlivosti je často nazývána jednorázová a údaje pro její realizaci jsou vybrány postupem, který byl dříve použit při kvalitativním posouzení projektu. Tento proces ovlivňování jedné nebo druhé složky je při jeho provádění elementární, proto má několik nevýhod:

• metodika je odborná, proto mohou různí specialisté dostat své individuální údaje na výstupu;
• V průběhu postupu se korelační vzájemná závislost mezi složenými prvky nemění.

Analytický algoritmus

Navzdory své základní výkonnosti se analýza citlivosti projektu uskutečňuje v několika fázích:

1. Je vybrán indikátor, pro který budou provedeny výpočty. Často se jedná o čistou současnou hodnotu (NPV), méně často o míru návratnosti (IRR).
2. Dále jsou vybrány komponenty, v nichž je odborník méně jistý - mohou to být jak investice do oběžných aktiv, náklady na investiční výstavbu, tak různé druhy tržních faktorů - počet prodaných produktů a jejich cena.
3. Poté jsou limitní číselné hodnoty těchto indikátorů nastaveny na obou stranách.
4. Je vypočítán čistá současná hodnota nebo míru návratnosti při každé proměnné hodnotě.
5. Analýza citlivosti je dokončena konstrukcí grafu, který pokrývá ukazatel jednotlivých zvažovaných komponent, což umožňuje vizuálně posoudit nejkritičtější místa v investičním projektu.

Role v analýze rovnováhy

Každý z nás pravděpodobně slyšel více než jednou o takovém postupu, jako je nalezení bodu zlomu, ale jen málo lidí si myslí, že to byla základní analýza citlivosti, která byla základem tohoto postupu.

Co je třeba udělat? Každý podnikatel potřebuje znát hraniční ukazatel objemu výroby, jehož neúspěšná realizace pravděpodobně neztratí provozní kapitál, takže se vypočítá určitá rovnováha. Hodnocení efektivity projektu se tedy snižuje na jediný ukazatel udávající podmínky, za kterých je soubor všech trvalých a variabilních nákladů rovnající se obdrženým příjmům. Jinými slovy - podnikatel v tomto okamžiku nezískává žádný zisk, ale ztráty z něj nezničí, protože jsou plně kryty vydělanými penězi.

Bod rovnováhy je vyjádřen ve dvou ekvivalentech - kvantitativní, což naznačuje potřebný objem výroby a peníze, což se rovná příjmu získanému.

Co dalšího potřebujete vědět o vyhodnocení investičního projektu

Nezapomeňte, že investice je proces, který se netýká několika měsíců nebo dokonce po dobu jednoho roku. Analýza citlivosti investic by tedy měla vždy vycházet z dlouhodobé perspektivy. A to znamená, že když investujete značné množství peněz do dlouhodobé výstavby, je žádoucí dodržovat několik nevyslovených pravidel:

• Před spuštěním projektu je třeba zvážit všechny další způsoby, jak generovat příjmy, které budou mít stejnou míru rizika - možná budou myšlenky s mnohem větším ziskem než současný;
• Mimochodem, pár slov o míře rizika - nezapomeňte, že tento ukazatel roste v závislosti na délce doby návratnosti a naopak - čím kratší je, tím méně rizika jsou v nápadu;
• a je důležité nezapomínat na časovou hodnotu peněz - mají tendenci znehodnocovat.

Klíčové ukazatele hodnocení projektu

Jak jsme uvedli výše, metoda analýzy citlivosti je založena na jakémkoli klíčovém ukazateli, který je vybrán v závislosti na účelu studie.

Nejběžnější je čistá současná hodnota (NPV). Vezme referenční hodnotu v případě, že podnikatel hodlá zjistit hodnotu absolutního peněžního toku od zahájení projektu. I přes svou popularitu není metodologie zdaleka přesná, protože je spíše obtížné předem předpovědět, jaká bude základní kapitálová sazba za několik měsíců.

Další nejběžnější je ukazatel vnitřní míra návratnosti (IRR). Navzdory skutečnosti, že tato metoda bere v úvahu znehodnocení peněžních toků v průběhu času, není schopna ukázat nejvýnosnější projekt předložené série. Zde můžeme vidět pouze to, do jaké míry se myšlenka může v určitém období zaplatit za sebe.

Také je někdy považována běžná účetní míra návratnosti za klíčovou proměnnou. Technika je jednoduchá a dokáže ukázat, kolik peněz podnikatel bude moci získat od zahájení projektu, ale opět bez zohlednění znehodnocení finančních toků a okolností vyšší moci při práci.

Analýza citlivosti - vzorová grafika

Pro podstatné porozumění tohoto zdánlivě složitého postupu se pokusíme analyzovat jeden z grafů, který je sestaven v poslední fázi analýzy citlivosti investičního projektu.

Na obrázku je uveden výsledek výpočtu podle metody čisté současné hodnoty: střídavě se každý ukazatel snížil o polovinu a zvýšil se o desetiny a pokaždé, když byla proměnná změněna, hodnota NPV byla znovu přepočítána.

Předpokládejme, že červená čára vyjadřuje množství prodaných produktů, zelená čára představuje přímé výrobní náklady, fialová znamená nepřímé náklady, modrá čára označuje platy zaměstnanců a hnědá je přímá částka investice.

Jak můžeme vidět z prezentovaného čísla, projekt zůstává nákladově efektivní přímé náklady bude růst o 30% a objem výroby se sníží téměř o polovinu.

Další faktory vlivu

Analýza citlivosti rizika nepochybně hraje důležitou roli při rozhodování o zahájení určitého investičního projektu, ale jeho výsledek není definitivním ukazatelem.

V každém hodnocení odborníků se věnuje pozornost účelnosti spuštění myšlenky jako celku a do jaké míry odpovídá strategickým záměrům podnikatelského subjektu v blízké budoucnosti. Marketingový aspekt také hraje důležitou roli - koneckonců je nepravděpodobné, že by někdo schválil zahájení projektu, pokud sociologické údaje naznačují, že zamýšlený výstup nebude spotřebitelem řádně rozpoznán.

Nezapomeňte na časové faktory - kdykoli mohou být platby zpožděny, avšak při výrobě se vyskytne porucha, což k uvolnění dávky hotových výrobků přidá několik hodin nebo dokonce i několik dní.

Budete překvapeni, ale také řízení zásob může být přičítáno nekontrolovaným faktorům ovlivňujícím realizaci investičního projektu. Žádný podnikatel nebude schopen předem předvídat výši škody ve skladech, v průběhu dodávky, jakož i ve výrobních vadách.

Proto čistá citlivostní analýza, která nezohledňuje řadu procesů, které jsme nekontrolovali, nestačí k tomu, aby rozhodla o proveditelnosti implementace této nebo té myšlenky.

Co ještě musíte pamatovat, než investujete

Všichni si uvědomujeme, že za současných tržních podmínek existuje obrovské množství návrhů na investice našich vlastních peněz do něčí mladé produkce. Startující podnikatelé nemají dostatek svých vlastních prostředků k tomu, aby podnik udrželi nad vodou, takže mnozí z nich využívají služby sponzorů.

Nestačí však, aby každá podnikatelská společnost nabídla svůj názor na přezkum, je také nutné splnit stanovené požadavky, jinými slovy zvýšit své investiční portfolio.

Proto by mělo být posouzení účinnosti projektu prováděno podnikatelem a pokud existují nějaké nevhodné rizikové faktory, je snadnější je opravit dříve, než je objeví potenciální investoři.